"Nowy impuls fiskalny będzie miał słabszy efekt przełożenia na konsumpcję, niż poprzedni, ponieważ wydaje się, że ten poprzedni program społeczny w znacznym stopniu stanowił źródło dodatkowego popytu konsumpcyjnego. W tej chwili wydaje nam się, że program może skutkować wzrostem oszczędności, a tylko jego część przełoży się na konsumpcję" - powiedział Sikora w rozmowie z ISBnews w kuluarach Polish Economic Forum 2019 (PEF) w Londynie, zorganizowanego przez polskich studentów z London School of Economics, zrzeszonych w "LSE SU Polish Business Society". Agencja ISBnews była patronem medialnym Forum. Partnerem strategicznym konferencji był Bain & Company Poland/CEE.
Prezes Sikora podkreślił, że pakiet socjalny był jednym z powodów podwyższenia przez Citi Handlowy prognozy wzrostu PKB Polski na ten rok do 4,1% z wcześniej oczekiwanych 3,8%.
"Natomiast dosyć zaskakująco ten program społeczny może zmniejszyć popyt na kredyty, z tym, że ten efekt jeszcze nie jest jasno określony. Do tej pory nasi klienci zgłaszali swój popyt na rynku, idąc do sklepów, wspomagając się kredytem bankowym. Teraz dodatkowe środki, mogą wpłynąć również na skłonność do zadłużania się - część konsumentów może pomyśleć: nie wiadomo, jak będzie w przyszłości, więc może spłacę kredyt" - powiedział też prezes.
Bank chce wstrzymać się na razie ze szczegółowymi prognozami, ponieważ obecnie zachowania klientów mogą być inne niż po wprowadzeniu pierwszego pakietu socjalnego.
"Wówczas zdolność kredytowa klientów i akcja kredytowa na rynku pożyczek gotówkowych rosły dwucyfrowo. Teraz jednak chcemy zobaczyć, czy ten efekt nie będzie odwrotny od oczekiwanego - czyli czy optymizm i więcej pieniędzy u konsumentów nie skończą się mniejszym przyrostem kredytów konsumpcyjnych w bankach" - wyjaśnił Sikora.
W jego przekonaniu zatem, pakiet fiskalny wpłynie przede wszystkim na zwiększenie depozytów i oszczędności.
"Bazowy scenariusz raczej skłania mnie do myślenia, że środki te skumulują się w oszczędnościach. Oczywiście, to może się zmienić wraz z PPK, może być nadany nowy impuls dla rynku kapitałowego - tu dużą rolę będą należeć do mediów. Sądzę, że w drugim połowie roku będziemy w stanie powiedzieć, czy rynek kapitałowy ożywi się dzięki tym transferom społecznym" - wskazał.
Prezes Citi Handlowy uważa jednak, że środki z pakietu fiskalnego jedynie w ograniczonym stopniu mogą trafić na rynek kapitałowy - czy to za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych, czy bezpośrednich inwestycji w akcje.
"Rynek kapitałowy w ostatnich pięciu latach kurczył się, a obecnie trzeba poczekać na efekty wdrożenia zapowiedzianej niedawno Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK)" - powiedział prezes.
"Zainteresowanie giełdą bierze się z dużych IPO, na których inwestorzy indywidualni mogą zarobić - a tego ostatnio nie było, co więcej, spółki wychodziły z giełdy. Potrzebne są działania, także ze strony Skarbu Państwa, które stymulowałyby powrót na giełdę istotnych spółek i sytuację, w której rynek kapitałowy przynosi inwestorom zyski" - podsumował prezes.
Citi Handlowy powstał z połączenia Banku Handlowego w Warszawie - najstarszego komercyjnego banku w Polsce i Citibank (Poland) S.A. W ofercie grupy kapitałowej oprócz klasycznych usług bankowych znajdują się usługi i produkty rynku kapitałowego oferowane przez dom maklerski oraz produkty leasingowe. Bank jest notowany na rynku głównym GPW od 1997 r.
Tomasz Oljasz
