- uważają przedstawiciele OFE.
'Konstrukcja minimalnej stopy zwrotu po dwóch latach jest niedobra, gdyż horyzont inwestowania dla OFE wynosi nie dwa, ale 30 lat' - powiedział PAP Mariusz Dąbkowski, prezes OFE Ego.
W przyszłym tygodniu po raz pierwszy w historii polskiego systemu emerytalnego Urząd Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi (UNFE) ustali średnią ważoną stopę zwrotu wszystkich otwartych funduszy emerytalnych (OFE) i minimalną wymaganą stopę zwrotu.
UNFE poda stopy zwrotu dla piętnastu OFE, które rozpoczęły działalność przed 30 czerwca 1999 roku, a pozostałe OFE po raz pierwszy podadzą swoje stopy zwrotu na koniec kolejnego kwartału.
Według danych UNFE w okresie od 31 maja 1999 do 31 maja 2001 roku średnia ważona stopa zwrotu za dwa lata z OFE wyniosła 29,65 proc.
Najlepszą stopę zwrotu uzyskał OFE Dom z wynikiem 34,81 proc. a najgorszą Bankowy 16,93 proc.
WĄTPLIWA KONCEPCJA STOPY ZWROTU PO DWÓCH LATACH
OFE po dwóch latach przyjmowania składek, musi po raz pierwszy ustalić na koniec miesiąca kończącego kwartał wysokość swojej stopy zwrotu za ostatnie 24 miesiące, a potem powtarzać to na koniec każdego kwartału.
Według przedstawicieli OFE dwa lata to zbyt krótki okres na ustalanie stopy zwrotu.
'Można sądzić, że twórcy reformy chcieli już po dwóch latach pokazać jakieś wyniki, ale w tym okresie strategie niektórych OFE nie przyniosły jeszcze najlepszych wyników. Jednak w dłuższym okresie mogą je przynieść' - dodał Dąbkowski.
UNFE tłumaczy konieczność istnienia minimalnej stopy zwrotu, która daje uczestnikowi pewność, że stopa zwrotu jego funduszu nie będzie znacząco odbiegała na niekorzyść od średniej stopy zwrotu wszystkich funduszy.
'Warto mieć strategię inwestycyjną podobną do innych i dlatego w dłuższym terminie stopy zwrotu z poszczególnych OFE będą zbliżone do siebie' - powiedział PAP Adam Chełchowski, dyrektor departamentu zarządzania aktywami PTE Winterthur.
Minimalna stopa zwrotu to stopa zwrotu niższa od średniej ważonej stopy zwrotu wszystkich OFE w tym okresie o połowę lub o 4 punkty procentowe, w zależności od tego, która z tych wartości jest niższa.
W przypadku osiągnięcia przez OFE stopy zwrotu za okres 24 miesięcy niższej od minimalnej wymaganej stopy zwrotu wystąpi tak zwany niedobór. Jest to iloczyn liczby jednostek rozrachunkowych w OFE w ostatnim dniu okresu 24 miesięcy oraz różnicy między wartością jednostki, przy której fundusz osiągnąłby minimalną stopę zwrotu, a wartością tej jednostki, którą miał w ostatnim dniu roboczym okresu 24 miesięcy.
'Co będzie jak strategia agresywnego portfela, która teraz nie okazała się skuteczna, przyniesie korzyści w długiej perspektywie' - powiedział Chełchowski.
Niedobór jest pokrywany ze środków zgromadzonych na rachunku rezerwowym OFE, na którym powinna być kwota równa 1,5 proc. wartości środków zgromadzonych na rachunkach wszystkich członków danego OFE. Jeżeli to nie wystarczy, to pokrywa się go ze środków własnych funduszu, ewentualnie z Funduszu Gwarancyjnego wszystkich OFE, a ostatecznie z budżetu państwa.
'Dopłata jest karą za inną niż większość strategię inwestowania. OFE, który będzie musiał teraz dopłacać, może w dłuższym okresie zaoferować klientom lepsze wyniki' - powiedział Dąbkowski.
DWA LATA W OFE TO ZA MAŁO NA ZMIANĘ FUNDUSZU Według UNFE, opublikowane dane umożliwią uczestnikowi porównać wyniki różnych funduszy i podjąć decyzję o ewentualnej zmianie funduszu.
'Nie robiliśmy żadnych symulacji i analiz, ilu członków OFE może zmienić swój dotychczasowy fundusz, uwzględniając powyższe dane' - powiedział PAP Sebastian Bojemski, rzecznik prasowy UNFE.
Przedstawiciele funduszy widzą możliwość odchodzenia klientów z funduszy o najniższej stopie zwrotu, ale nie spodziewają się większych zmian.
'Ostatnio przeprowadzono badania, według których mało ludzi jest zainteresowanych zmianą funduszu z uwagi na zbyt krótki okres działalności. Klienta interesuje jaką emeryturę otrzyma za 30 lat' - powiedział Chełchowski.
Po dwóch latach można opuścić OFE bez opłaty transferowej.
'Nie widzę powodów do zmian między OFE różniącymi się od siebie 2 punktami procentowymi. Ruch nie powinien odbywać się między funduszami ze środka klasyfikacji w kierunku 1 czy 2 OFE, gdyż będzie między nimi zbyt mała różnica. Ale klienci mogą opuszczać fundusze, których wyniki będą odbiegały o 10 proc. od najlepszych' - dodał prezes OFE Ego.
W opinii UNFE może to pobudzać konkurencję na tym, co powinno odbić się korzystnie na wysokości emerytur.
'Takie zestawienia można ewentualnie wykorzystać w reklamie, przedstawieniu swojego funduszu w porównaniu z innymi. Ktoś będzie mógł powiedzieć, że jest najlepszy. Ale w dalszym ciągu będzie to zbyt krótka perspektywa dla OFE' - dodał Dąbkowski.
Składka na ubezpieczenie emerytalne wynosi 19,52 proc. podstawy wymiaru składki na ubezpieczenie społeczne, przy czym dzieli się ją w ZUS na dwie części. 12,22 proc. pozostaje w ZUS, a pozostałe 7,3 proc. jest przesyłane do wybranego przez uczestnika OFE.
W OFE po pobraniu opłaty od składki, przelicza się wartość składki na liczbę jednostek rozrachunkowych, uwzględniając ich aktualną wartość.
W następnym kwartale 2001 roku stopy zwrotu podadzą już wszystkie otwarte fundusze, które istnieją na polskim rynku.
