Hossa na niemieckiej giełdzie zostawiła w tyle amerykańskie akcje [WYKRES TYGODNIA]

W chwili pisania tego komentarza tamtejszy indeks DAX jest prawie 17 proc. na plusie od początku roku. Z amerykańskim S&P 500 wygrywa nie tylko w ostatnich miesiącach, ale również w całym, ponad 3-letnim okresie pokazanym na wykresie.

Przepaść, jaka powstała między osiągnięciami obu indeksu w ostatnim czasie, to z jednej strony reakcja na pogorszenie bieżących danych z amerykańskiej gospodarki (szczególnie w zderzeniu z wcześniejszymi mocno rozbudzonymi nadziejami), a z drugiej – wyraz oczekiwań na przyspieszenie w Europie.

Najnowszym akcentem stały się wypowiedzi niemieckich polityków, a nawet przedstawicieli znanego z ostrożności Bundesbanku o konieczności poluzowania konserwatywnych reguł fiskalnych w celu zwiększenia wydatków na obronność i infrastrukturę. Ekonomiści okrzyknęli te sygnały wręcz "epokową zmianą" w sposobie myślenia niemieckich władz.

Dalsza część artykułu pod materiałem wideo

Po dynamicznym rajdzie na giełdzie we Frankfurcie można się jednak zastanawiać, czy niemieckie akcje nie znalazły się już za wysoko względem swych amerykańskich odpowiedników. W dolnej części wykresu pokazuję różnicę wskaźników ceny do prognozowanych zysków spółek po obu stronach Atlantyku.

Podczas gdy w listopadzie barometr ten silnie wychylił się na korzyść Wall Street, to teraz jest już w dolnym zakresie wahań z ostatnich lat. Niesamowite, jak szybko owe rynkowe "wahadło" przechyliło się z jednego ekstremum do drugiego.

Mimo tych wątpliwości ostatnie wydarzenia to nauka na przyszłość – atrakcyjne inwestycje znaleźć można nie tylko na Wall Street. W Europie również.

Tomasz Hońdo, Starszy Ekonomista Quercus TFI S.A.