Warszawska giełda dotychczas nie była w stanie wykreować większego odreagowania w górę.
Po dyskontowaniu negatywnych czynników wewnętrznych i spadku indeksu WIG20 w okolice poziomu 1.800 pkt., krajowy rynek akcji spotkał się koniecznością uwzględnienia w cenach pogorszenia klimatu inwestycyjnego na świecie. Barometr największych spółek GPW notowany jest obecnie na najniższym poziomie od kwietnia 2009 r.
Z punktu widzenia analizy technicznej indeks WIG20 nieprzerwanie pozostaje w stromym kanale spadkowym, którego górne ograniczenie znajduje się na poziomie 1.820 pkt. (pierwszy opór) i w ostatnich kilku dniach skutecznie uniemożliwiało próby kształtowania większego odbicia w górę. Nadal w niełasce graczy pozostają akcje sektora bankowego oraz spółki energetyczne.
Krótkoterminowy kapitał, który podjął próbę podebrania przecenionych walorów w ubiegłym tygodniu, musiał w piątek częściowo realizować zlecenia stop loss, ograniczające straty. Bardzo słabą serię ma za sobą również Cyfrowy Polsat (spadek kursu z 26 zł do 20 zł) oraz LPP, który wybiciem kursu poniżej 6 tys. wygenerował zmianę długoterminowego trendu na spadkowy. Dla WIG20 najbliższe wsparcie to 1.750 pkt., jednak nie można wykluczyć wyznaczenia nowych minimów cenowych.
Indeks mWIG40 poniżej ponad rocznej linii trendu wzrostowego
Istotne zmiany zachodzą obecnie na indeksie średnich spółek warszawskiego parkietu. Pogorszenie rynkowego nastawienia do mid caps wynika przede wszystkim z negatywnych zmian, które zachodzą w otoczeniu zewnętrznym. Dotychczas bowiem indeks mWIG40 był najsilniej skorelowanym polskim indeksem z niemieckim DAXem.
Zależność ta nadal utrzymuje się, co przy fali wyprzedaży u naszych zachodnich sąsiadów, powoduje, konsekwentne obsuwanie się naszego mWIG40. W neutralnym scenariuszu mamy obecnie do czynienia jedynie z łagodnym kanałem spadkowym, którego dolne ograniczenie znajduje się na poziomie 3.400 pkt. i było testowane pod koniec ubiegłego tygodnia. Istnieje jednak spore ryzyko, iż spadkowa fala przedłuży się, sprowadzając indeks mWIG40 w rejon głównej linii trendu wzrostowego (3.200 pkt.).
Zagrożony poziom 2 tys. pkt. na indeksie S&P
Fatalną serię ma za sobą giełda na Wall Street. Perspektywie zbliżającej się pierwszej podwyżki stóp procentowych towarzyszy istotna przecena kursu ropy naftowej na rynku surowcowym. Jest to przede wszystkim pokłosie zwiększonych limitów produkcji ropy dokonanych przez kraje OPEC. Kurs ropy Brent w piątek spadł do poziomu 37,7 USD za baryłkę, co oznacza spadek o blisko 5%. Inwestorzy za oceanem doceniają obecnie fundusze obligacji w obliczu spodziewanego rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp procentowych przez FED. Decyzja o wzroście stóp zostanie z dużym prawdopodobieństwem podjęta w tą środę podczas posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku.
Robyg - dalszy wzrost portfela zamówień
Spółka z grupy Robyg podpisała przedwstępną warunkową umowę nabycia prawa użytkowania wieczystego gruntu o powierzchni około 1,8 ha położonej w Gdańsku. Cena sprzedaży wynosi około 22,5 mln zł netto - podała spółka w komunikacie.
Komentarz: Pod względem rocznego poziomu sprzedanych lokali, Robyg jest obecnie największym deweloperem mieszkaniowym. W tym roku spółka planuje osiągnąć sprzedaż na poziomie 2,2-2,4 tys. mieszkań, a planem na przyszły rok jest osiągnięcie poziomu 2,5 tys. mieszkań. Zarząd Robygu na zakup nowych działek wydał już 220 mln zł, wliczając powyższy zakup gruntu w Gdańsku za 22,5 mln zł. Mimo ambitnego planu inwestycyjnego spółka wypłaca dywidendę. W tym roku będzie to prawdopodobnie ok. 15 gr na akcję, a kurs giełdowy wyniósł w piątek 2,65 zł, co daje stopą dywidendy nieco ponad 5%. Warto jednak zwrócić uwagę, iż kurs Robygu znacząco wzrósł w ostatnich miesiącach, a w akcjonariacie spółki znajduje się aż 6 OFE, mających blisko 45% kapitału zakładowego spółki. Jest to obecnie czynnik ryzyka, w obliczu niepewnej przyszłości OFE.
Budimex - spodziewany spadek rentowności
Oferta Budimeksu za 289,97 mln zł została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na zaprojektowanie i budowę drogi ekspresowej S17 na odcinku Kołbiel (koniec obwodnicy) - Garwolin (początek obwodnicy) - podała GDDKiA.
Komentarz: Zwraca uwagę silna przecena kursu Budimexu do której doszło w ostatnich dwóch tygodniach. Notowania budowlanej spółki obniżyły się z poziomu 215 zł do 182 zł. Mimo rosnącego portfela zamówień i podpisywanych nowych umów, rynek dyskontuje obecnie spodziewany spadek rentowności spółki. Pogorszenie rentowności dotyczy przede wszystkim kontraktów budowlanych, jak i drogowych. Ponadto spółka notowana jest przy wysokich wskaźnikach rynkowych. Obecny poziom wskaźnika P/E to 21,3x, co należy ocenić negatywnie w obliczu spodziewanego spadku rentowności.