W dość dobrym stylu GPW rozpoczęła świąteczny tydzień. Wszystkie krajowe indeksy zyskały na wartości. Aktywność rynku pozostała na niezmienionym umiarkowanym poziomie. Istotny jest jednak fakt, iż korekta z ubiegłego tygodnia została zatrzymana. Dodatkowo wyraźna poprawa klimatu inwestycyjnego na świecie będzie pomagała naszym indeksom w próbach powrotu do obowiązującego od połowy stycznia br. trendu wzrostowego.
W sytuacji wciąż nierozwiązanego kryzysu frankowego i słabej dyspozycji akcji sektora bankowego, rolę rynkowych liderów przejmują ostatnio spółki surowcowe i energetyczne. Na wyróżnienie w ostatnich dniach zasługują KGHM i PGNiG. Pierwszy z wymienionych przymierza się do wygenerowania sygnału kontynuacji średnioterminowych zwyżek (do sforsowania jest opór na poziomie 123 zł), natomiast kurs gazowej spółki wyznaczył wczoraj nowe maksimum z okresu 12 miesięcy. Dla indeksu WIG20 odnotowujemy skuteczną obronę technicznego wsparcia na poziomie 2.370 pkt.
Miarowa tendencja wzrostowa
Kończący się pierwszy kwartał 2015 r. i związane z tym window dressing powinny sprzyjać podciąganiu kursów akcji na europejskich rynkach akcji. Wczoraj bardzo dobrą dyspozycję zaprezentował niemiecki DAX. Główny barometr koniunktury giełdowej u naszych zachodnich sąsiadów zyskał na wartości 1,83 proc. i powrócił ponad poziom 12 tys. pkt. Otwarta tym samym została droga do dalszej aprecjacji.
Rynki finansowe jak na razie spokojnie podchodzą do pogarszających się perspektyw ekonomicznych Ukrainy i nierozwiązanej kwestii dalszego finansowania Grecji. Ważniejszą rolę pełni natomiast uruchomiony przez EBC w marcu program skupu aktywów, co winno przełożyć się na wsparcie wzrostu gospodarczego w strefie euro. Dla naszego indeksu WIG wczorajsze umocnienie niesie za sobą pozytywny wydźwięk. Indeks swobodnie wybronił pierwsze techniczne wsparcie wyznaczone przez maksimum z początku grudnia 2014 r. (53.830 pkt.). Definitywne pożegnanie spadkowej korekty nastąpi w sytuacji domknięcia spadkowej luki z ubiegłego czwartku (53.885-54.138 pkt.).
Europa i Chiny wsparły Wall Street
Giełda za oceanem zaskoczyła wczoraj pozytywnie. Indeksy giełdowe z lekkością odreagowały w górę zyskując grubo ponad 1 proc. Popyt przeważał już od pierwszych minut sesji. Zakupom akcji sprzyjało otoczenie zewnętrzne, jak również dane makro dot. amerykańskiej gospodarki. Prezes Ludowego Banku Chin Zhou Xiaochuan poinformował, iż rozważa luzowanie ilościowe w celu wsparcia chińskiej gospodarki. Poprawa nastrojów to również zasługa dobrych danych makro związanych z dynamiką wydatków amerykańskiego konsumenta w lutym oraz korzystnej statystyki z rynku nieruchomości. W kolejnych dniach ważne będą kolejne wystąpienia przedstawicieli FEDu oraz piątkowy raport z rynku pracy.
mBank - prawdopodobny brak dywidendy
KNF zalecił zatrzymanie całego zysku mBanku za 2014 rok w spółce do czasu ustalenia przez nadzór wysokości dodatkowego wymogu kapitałowego dla banku, dlatego ogłoszono przerwę w walnym zgromadzeniu spółki do 29 kwietnia - podał mBank w komunikacie.
Zalecenie KNF z dużym prawdopodobieństwem dotyczy problemów z kredytami we franku. Kurs mBanku negatywnie zareagował na informację KNF o zaleceniu zatrzymania całego zysku banku w spółce. Z zysku za 2013 r. mBank wypłacił akcjonariuszom 17 zł na walor, co przy obecnym kursie giełdowym oznacza blisko 4 proc. stopę dywidendy. Można również spodziewać się, że inwestorzy będą ostrożnie podchodzili do akcji pozostałych banków, które mogą otrzymać podobne dyspozycje ze strony nadzoru. Przykładem może tu być PKO BP, którego kurs oddał już połowę marcowej zwyżki i z trudem opiera się presji strony podażowej.
Rafako - spodziewana poprawa wyników w 2015 r.
Rafako spodziewa się poprawy rentowności w 2015 r. wobec 2014 r. Portfel zamówień spółki na 2015 r. ma wartość 1,4 mld zł. Rafako nie zakłada zwiększenia finansowania bankowego w 2015 r. Grupa nie planuje sprzedaży kolejnych aktywów - poinformowali na konferencji prasowej przedstawiciele Rafako.
Kilka miesięcy temu zarząd zapowiedział, iż celem na 2015 r. jest osiągnięcie rentowności operacyjnej na poziomie 4,4 proc. w porównaniu do 2,55 proc. w 2013 r. Optymistycznie brzmi również prognoza osiągnięcia rentowności operacyjnej w 2018 r. na poziomie 7,7 proc. Głównym motorem wzrostu efektywności działania spółki mają być przede wszystkim kontrakty energetyczne. Ważny będzie również eksport. Czynnikiem ryzyka dla kursu spółki w najbliższych miesiącach jest jednak możliwa emisja akcji. Decyzja odnoście dalszego finansowania działalności zapadnie w połowie roku. Zarząd jest upoważniony do emisji maksymalnie 15,3 mln akcji, co oznaczałoby rozwodnienie kapitału o 18 proc. Kolejny czynnik ryzyka dotyczy kondycji finansowej PBG, który posiada 61 proc. Rafako. Na koniec kwietnia br. zaplanowano głosowanie nad układem w PBG, a wynik negocjacji z wierzycielami determinować będzie postawę banków udzielających finansowanie Grupie Rafako.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy src="http://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1396248041&de=1427752800&sdx=1&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=CCC&colors%5B0%5D=%231f5bac&fg=1&st=1&fr=1&w=640&h=250&cm=0&lp=1"/>