Taka sytuacja to rzadkość na giełdzie. Obroty spółki z indeksu średnich firm mWGI40 - Inter Cars zdominowały wtorkową sesję, dystansując największe spółki. Niestety owo dystansowanie ma miejsce również w skali spadków.
Aż 88 mln zł w połowie sesji i jedna trzecia obrotów całej giełdy - takie coś zdarza się rzadko nawet w przypadku gigantów giełdowych. Dzisiaj tej sztuki udało się dokonać akcjom lidera dystrybucji części samochodowych w Polsce - Inter Cars.
Niestety spółka nie jest pozytywnym bohaterem sesji. Akcje spadają ponad 11 proc. Inwestorzy oczekiwali po prostu za wiele po wynikach finansowych. A jeszcze w poniedziałek akcjonariusze Inter Cars mogli się pochwalić 18-procentowym zyskiem w ciągu roku, co przy spadającym rynku było nie lada wyczynem. Teraz to już mniej niż 5 proc.
Tygodniowa zmiana ceny akcji Inter Cars src="http://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1456231164&de=1456848600&sdx=0&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=CAR&colors%5B0%5D=%230082ff&st=1&w=605&h=284&cm=0&lp=1"/>
Bezpośrednią przyczyną wtorkowego spadku wyceny są wyniki finansowe za 2015 rok. Czwarty kwartał okazał się wyjątkowo nieudany, w porównaniu z tym do czego przyzwyczaiła spółka.
Co prawda chwali się, że osiągnęła najwyższe przychody w historii, ale niestety nie dorównywały im w tempie zyski.
Te rekordowe przychody to 4,8 mld zł w 2015 roku i 1,4 mld zł w czwartym kwartale. Tylko 60 proc. z nich pochodzi z Polski. Spółka zaopatruje warsztaty samochodowe i jest największa na krajowym rynku. Przebojem też wchodzi na rynki krajów Unii. Najszybciej rozwija swoje usługi w Bułgarii, na Węgrzech, na Łotwie, w Rumunii i we Włoszech.
Pod koniec roku osłabła jednak pod ciężarem sukcesu i przeszła okres schładzania. Musiała po prostu w końcu zainwestować.
"Wzrost sprzedaży przerósł nasze założenia, co pociągnęło za sobą znaczący wzrost kosztów sprzedaży w tym logistyki, marketingu i IT. Nasze szacunki co do wzrostu kosztów w czwartym kwartale 2015 roku okazały się niedoszacowane" - pisze spółka w raporcie.
Jak podaje Inter Cars, "przystosowanie logistyki do bardzo dynamicznych wzrostów i obsługi produktów masowych jest czasochłonne i odbywa się stopniowo".
Poza trwającą inwestycją w Europejskie Centrum Logistyczne w Zakroczymiu, której zakończenie planuje na przełomie 2016/2017 roku prowadzone były prace, zwiększające moce operacyjne centrum logistycznego w Sosnowcu oraz w Komornikach.
Z początkiem stycznia 2016, w Wielkopolsce zwiększono centrum logistyczne do ok. 18 tys. m2.
Dodatkowa powierzchnia magazynu sosnowieckiego została odebrana do użytkowania w ostatnim tygodniu stycznia 2016. Łącznie obiekt ten ma obecnie około 40 tys. m2.
To spowodowało, że mimo wyższych o 22 proc. przychodów w czwartym kwartale 2015 r., wynik operacyjny EBITDA był niższy o 52 proc., a zysk netto o aż 75 proc.
| Wybrane dane finansowe Inter Cars | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| mln zł | 4 kw. 2015 | 4 kw. 2014 | zmiana % | 2015 | 2014 | zmiana % |
| Przychody | 1 356 | 1 108 | 22,4 | 4 796 | 3 959 | 21,1 |
| Wynik operacyny EBIT | 16 | 48 | -67,5 | 205 | 227 | -9,9 |
| EBITDA | 28 | 59 | -52,2 | 256 | 270 | -5,0 |
| zysk netto | 9 | 36 | -74,6 | 157 | 178 | -11,4 |
| marża EBITDA % | 2,09 | 5,35 | -3,3 | 5,34 | 6,81 | -1,5 |
| marża netto % | 0,67 | 3,23 | -2,6 | 3,28 | 4,49 | -1,2 |
| przepływy operacyjne | 116 | 87 | 34,4 | 164 | 46 | 256,3 |
| przepływy inwestycyjne | -57 | -51 | -11,4 | -160 | -73 | -118,7 |
| przepływy finansowe | -43 | -30 | -44,1 | 8 | 42 | -81,6 |
| źródło: money.pl za raportem spółki |
To daje podstawy sądzić, że dywidenda nie będzie tak okazała, jak by można się było spodziewać po wynikach za trzy kwartały. W 2014 r. spółka wypłaciła akcjonariuszom zaledwie 10 mln zł z 178 mln zł zysku, czyli 71 gr na akcję. Przy dużych wydatkach inwestycyjnych ten rok też może pod kątem dywidendy nie zachwycić.