Synthos osiągnął 131,4 mln zł skonsolidowanego zysku netto w trzecim kwartale wobec 122,1 mln zł zysku rok wcześniej. To wynik znacznie lepszy od prognoz analityków. Michał Sołowow, który ma prawie 63 proc. akcji spółki może być zadowolony, choć kurs akcji największej spółki w jego portfelu dzisiaj spada.
Wynik netto spółki w trzecim kwartale był o 48 proc. większy niż stanowi mediana prognoz zebranych przez Polską Agencję Prasową.
Trochę gorzej jest na poziomie wyników operacyjnych. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 1 014,5 mln zł w trzecim kwartale wobec 1 225,4 mln zł rok wcześniej i były o 3,2 proc. niższe niż prognoza analityków. Zysk operacyjny wyniósł 119,18 mln zł wobec 139,74 mln zł zysku rok wcześniej i był lepszy o 2,1 proc. od szacunków.
Skąd takie niedoszacowanie wyniku netto przez analityków, skoro dobrze ocenili wyniki spółki na pozostałych poziomach?
Wyjątkowo korzystne okazały się przychody finansowe. Za dziewięć miesięcy zakończone 30 września wyniosły 30,4 mln PLN i były o 27,1 mln zł, wyższe od kwoty 3,3 mln zł za trzy kwartały zakończone 30 września 2014 r. Wzrost przychodów finansowych wynikał głównie z dodatnich różnic kursowych oraz z zysku zrealizowanego na kontraktach walutowych forward.
Mimo że wyniki były zbliżone do prognoz, a zysk netto mocno je nawet przekroczył, akcje spółki zareagowały na dane negatywnie i spadały w piątek mocniej niż indeks WIG20 - po godzinie 12:30 o 1,3 proc., podczas gdy WIG20 tracił wtedy 1,2 proc.
I tak jednak wśród największych spółek na giełdzie Synthos radzi sobie w tym roku świetnie. Tylko pięć spółek z grona WIG20 dało lepsze stopy zwrotu od producenta kauczuku, którego kurs od początku roku prawie się nie zmienił.
Notowania tygodniowe Synthosu na tle WIG20 src="http://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1446809839&de=1447431000&sdx=0&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=SNS&colors%5B0%5D=%230082ff&s%5B1%5D=WIG20&colors%5B1%5D=%23e823ef&fr=1&w=605&h=284&cm=1&lp=1&rl=1"/>
Kauczuki syntetyczne z problemami
W okresie pierwszych trzech kwartałów spółka miała 381,6 mln zł skonsolidowanego zysku netto w porównaniu z 290,9 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 3 135,8 mln zł w porównaniu z 3 575,4 mln zł rok wcześniej.
Segment kauczuków syntetycznych ucierpiał najbardziej. Zysk operacyjny EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) spadł od stycznia do września o 21 proc.
| Wynik operacyjny EBIDTA Synthosu w podziale na segmenty (mln zł) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| kauczuki syntetyczne | tworzywa styrenowe | dyspersje, kleje, lateksy | segment agro | razem | |
| źródło: money.pl za raportem spółki | |||||
| 3 kw. 2015 | 212,0 | 164,5 | 19,1 | 11,5 | 493,7 |
| 3 kw. 2014 | 267,3 | 137,3 | 8,8 | - | 507,3 |
| dynamika | -20,7 | 19,8 | 117,0 | - | -2,7 |
| struktura w 3 kw. 2015 | 42,9 | 33,3 | 3,9 | 2,3 | 100,0 |
Głównym powodem spadków zysków w segmencie kauczuków były dużo niższe wartości notowań butadienu w pierwszych dziewięciu miesiącach roku 2015 r. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Dodatkowo z uwagi na awarię krakera w Litvinovie ograniczone zostały dostawy frakcji C4 z Unipetrol co wpłynęło na strukturę i źródła dostaw surowców i spowodowało wzrost kosztu butadienu zużywanego w jednostce w Kralupach. Celem utrzymania produkcji kauczuków konieczne były zwiększone zakupy butadienu z rynku.
Dużo lepiej spółka radziła sobie w segmencie tworzyw styrenowych, gdzie zwiększyła się różnica cenowa pomiędzy produktem (styren) a materiałami, służącymi do jego wytwarzania (etylen, benzen).