Dla inwestorów w tym tygodniu istotne znaczenie będzie miało posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, uważają ekonomiści BOŚ Banku. Perspektywa podwyżki stóp procentowych do połowy 2018 r. pozostaje odległa.
"W krótkim okresie dla rynku krajowych obligacji skarbowych zapewne istotniejsze niż przez kilkanaście ostatnich miesięcy znaczenie będzie miało posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zaplanowane na bieżący tydzień. Pomimo ostatniej niespodzianki inflacyjnej we wrześniu, biorąc pod uwagę perspektywę wysoce prawdopodobnego spadku inflacji w okolice dolnej granicy przedziału celu inflacyjnego NBP (1,5%) na przełomie 2017 i 2018 r. oraz dotychczasową zdecydowanie ,,gołębią" retorykę większości członków RPP sądzimy, że nadal odległą pozostaje perspektywa podwyżki stóp procentowych do połowy 2018 r." - czytamy w raporcie.
Ich zdaniem wzrośnie jednocześnie polaryzacja opinii wewnątrz Rady.
"Wyższy od oczekiwań odczyt wrześniowej inflacji może nasilić głosy, będących w mniejszości członków RPP (Gatnar, Hardt, Zubelewicz), wskazujące na potrzebę wyprzedzającego zacieśnienia polityki monetarnej przez Radę. W tym kontekście interesujące będzie, czy grupa ,,jastrzębi" będzie już w październiku forsowała modyfikację komunikatu RPP dot. perspektyw polityki monetarnej i uwzględnienia zapisu nt. ewentualnego zacieśnienia polityki monetarnej w przypadku wzrostu ryzyka przekroczenia celu inflacyjnego NBP. Takiemu scenariuszowi przypisujemy niskie prawdopodobieństwo - wydaje się, że większość członków Rady opowie się za odłożeniem ewentualnych zmian w komunikacie do listopadowego posiedzenia, kiedy to RPP zapozna się z najnowszą projekcją makroekonomiczną NBP" - czytamy także.
Według ekonomistów BOŚ Banku, nadal głównym wyzwaniem dla rynków wschodzących jest oczekiwane lekkiego wyhamowania aktywności gospodarki światowej w porównaniu z dotychczasową relatywnie silną dynamiką oraz ryzyka o charakterze politycznym (Europa) i geopolitycznym (USA - Korea Płn.).
"Wobec dotychczasowego silnego napływu kapitału na rynki wschodzące od początku roku, te czynniki wskazują na ograniczoną - w naszej ocenie - przestrzeń do dalszego wyraźnego umocnienia notowań aktywów na tych rynkach w średniej perspektywie. O tym, że np. w kontekście Europy czynniki ryzyka politycznego pozostają aktualne, przypomniał ostatni wzrost niepewności związany z referendum niepodległościowym w Katalonii. Tym samym, pomimo solidnych fundamentów polskiej gospodarki - potencjalnie pozytywnych dla notowań rodzimych aktywów finansowych - czynniki ryzyka dot. rynków wschodzących mogą ograniczać potencjał do umocnienia polskich instrumentów finansowych (kurs złotego, notowania akcji)" - czytamy także.
