Rekomendacja została wydana przy cenie 19,8 zł za akcję. W piątek na zamknięciu kurs również wynosił 19,8 zł.
"Spółka ma za sobą udany rok pod względem wyników finansowych. Słabsze marże w otoczeniu nawozów wieloskładnikowych z nawiązką wynagrodził segment pigmentów, który już w III kw. 2017 r. miał 28 mln zł EBITDA. Od tego czasu ceny i marże na bieli tytanowej wzrosły o 6-10%, a otoczenie biznesowe powinno być mocne w tym obszarze także w 2018 r. (po pożarze w fińskim zakładzie Hunsman stanowiącym ok. 10% europejskiego popytu na biel, dalej nie przywrócono pełnych mocy). Niemniej mając na względzie wyższą wycenę rynkową, z ok. 30% premią do Grupy Azoty czy Puław, a także największe zadłużenie (1,5x EBITDA adj. 12m) i potencjalne duże obciążenie bilansu w związku z projektem PDH+PP, decydujemy się utrzymać zalecenie 'trzymaj' dla spółki z ceną docelową 19,7 zł/szt." - czytamy w raporcie.
