Analitycy Domu Maklerskiego Banku Zachodniego WBK podnieśli rekomendacje trzech spółek przemysłowych: dla Forte do trzymaj ze sprzedaj z ceną docelową 87,8 zł wobec 79,2 zł wcześniej, dla Grupy Kęty do kupuj z trzymaj z ceną docelową 500 zł wobec 438 zł wcześniej i dla Pfleiderera do kupuj z trzymaj z ceną docelową 53,2 zł wobec 43,5 zł wcześniej. Jednocześnie obniżyli rekomendację dla Pagedu do trzymaj z kupuj z ceną docelową 61,3 zł (wcześniej 60,1 zł).
Ponadto DM BZ WBK podtrzymał rekomendacje i wyznaczył nowe 12-miesięczne ceny docelowe 10 spółek:
- Alumetal trzymaj, 67,9 zł wobec 65,9 zł wcześniej,
- Amica kupuj, 234 zł wobec 218 zł,
- Apator trzymaj, 36,5 zł wobec 35,7 zł
- Elemental kupuj, 4,3 zł wobec 4,68 zł
- Izo-Blok kupuj, 223 zł wobec 224 zł
- Mangata kupuj, 140 zł wobec 129 zł
- PKP Cargo sprzedaj, 56,5 zł wobec 52,9 zł
- Śnieżka trzymaj, 72,3 zł wobec 64,9 zł,
- Stalprodukt kupuj, 617 zł wobec 720 zł,
- Wielton kupuj, 19,6 zł wobec 16 zł.
"Jesteśmy nastawieni pozytywnie do przemysłowych MiŚ spółek. Po pierwsze, są one dobrze pozycjonowane, żeby czerpać korzyści z dobrych (i stabilnych) wyników polskiej gospodarki, jak również z poprawy warunków ekonomicznych głównych partnerów handlowych Polski i pozostałych krajów EU. W naszych najnowszych prognozach, uśredniony CAGR dla przychodów w latach 2017-19P wynosił 8% (poprz. 7%), podczas, gdy uśredniony CAGR dla EBITDA powinien wynieść ok. 12,0% (poprz. 11,5%). Po drugie, przy medianie EV/EBITDA - 7,2x i P/E - 12x na 2018P, sektor pozostaje bardzo atrakcyjnie wyceniany w porównaniu do spółek porównawczych z rynków wschodzących i rozwiniętych" - czytamy w raporcie.
"W naszej ocenie, spółki mające najlepsze perspektywy i nasze 'typy' to: Amica (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 234 zł), Elemental (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 4,30 zł), Forte (podniesione do Trzymaj, nowa cena docelowa 87,8 zł), Grupa Kety (podniesione do Kupuj, nowa cena docelowa 500 zł), Izoblok (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 223 zł), Mangata (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 140 zł), Pfleiderer (podniesione do Kupuj, nowa cena docelowa 543,2 zł), Stalprodukt (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 617 zł) i Wielton (Kupuj utrzymane, nowa cena docelowa 19,6 zł). Wyceny pozostałych spółek zdają się być wygórowane, dlatego wydajemy rekomendację trzymaj dla Alumetal, Apatora, Paged i Śnieżki"- czytamy dalej.
Według analityków DM BZ WBK środowisko - pomimo bycia sprzyjającym - nie jest w zupełności pozbawione ryzyka.
"Kluczowe czynniki ryzyka w naszej ocenie to: 1) umocnienie się złotego (dotyczy wszystkich spółek, w krótkim terminie może być kompensowany przez zabezpieczenie kursów walutowych), 2) rosnące ceny materiałów (Amica, również Forte, Mangata, Snieżka i Wielton), 3) rosnące koszty pracy (prawie wszystkie, szczególnie PKP Cargo)
, 4) zbliżający się kolejny etap reformy systemu emerytalnego (szczególnie dotyczy Grupy Kęty)"- podsumowano.
