Dywidendy spółek z WIG20. To czas na inwestycję?

Apetyty na sowite wypłaty zaostrzają rosnące średnio o 40 procent zyski spółek z WIG-u 20. Ostateczne decyzje o ich podziale zapadną prawdopodobnie przed pierwszą połową roku. Jeżeli wszystko pójdzie zgodnie z planem, do graczy trafi w sumie kilkanaście miliardów złotych.

Pod znakiem zapytania wciąż stoi stopa dywidendy z KGHM. Jej prezes, Herbert Wirth planuje przeznaczyć na ten cel przynajmniej 30 procent zysku za 2011 rok. Ile dokładnie - nie wiadomo. Gdyby propozycja Wirtha przeszła w głosowaniu akcjonariuszy, na jedną akcję przypadłoby ponad 16,5 złotego. Potrzebny jest głos Skarbu Państwa, który spółka ma już właściwie w kieszeni.

_ - Podtrzymuję to, co mówiłem wcześniej, że dywidenda z KGHM, z zysku za 2011 rok, powinna zaczynać się od 3 mld zł - _ powiedział PAP minister skarbu Mikołaj Budzanowski. Jeśli ta zapowiedź się sprawdzi, KGHM utrzyma politykę dywidendową realizowaną od przeszło siedmiu lat.

W podobnej sytuacji są akcjonariusze JSW. Zarząd tej spółki może rekomendować wypłatę dywidendy w wysokości od 30 do 50 procent zysku. W pesymistycznym (dla liczących na dywidendę) scenariuszu, stopa dywidendy jastrzębskiej spółki wyniosłaby 5,5 procenta.

Nadzieje na realizację tego wariantu podsyciły słowa ministra finansów. -_ Proszę nie oczekiwać, że w kwocie 8,2 mld zł z dywidend, JSW po ogłoszeniu wyników za 2011 nie byłaby obciążona znaczącą dywidendą na rzecz Skarbu Państwa - _mówił na początku miesiąca w rozmowie z PAP Jacek Rostowski.

Znacznie bardziej tajemniczo rząd wypowiada się natomiast na temat podziału zysku spółek paliwowych. _ - Dywidenda Lotosu i PKN jest przedmiotem głębokich analiz. Obie spółki mają konkretne cele dotyczące zagospodarowania koncesji na poszukiwania węglowodorów. W zależności od tego, jak te działania inwestycyjne są zaawansowane, uzależniam decyzję o wysokości dywidend zarówno w Lotosie, jak i PKN Orlen - _mówił Budzanowski.

W centrum uwagi są bankiPrzed jeszcze większą zagadką stoją osoby, które zainwestowały w sektor bankowy. To głównie za sprawą Komisji Nadzoru Finansowego, która zabroniła niektórym bankom w tym roku podziału zysków. Zakaz mają przede wszystkim te instytucje, które w 2011 roku zanotowały stratę. Żadnych pieniędzy nie wypłacą też te banki, które udzieliły kredytów walutowych w stopniu większym niż 50 procent całego portfela.

_ Czytaj więcej [ ( http://static1.money.pl/i/h/14/m82190.jpg ) ] (http://www.money.pl/banki/wiadomosci/artykul/chca;wyplacic;dywidende;knf;na;to;pozwoli,27,0,1017371.html) *Chcą wypłacić dywidendę. KNF na to pozwoli? * Według prezesa BZWBK bank, którym kieruje, spełnia kryteria postawione przez KNF konieczne aby móc wypłacić dywidendę. _

_ - Decyzja szefa KNF wydaje się być zupełnie słuszna. Chodzi przede wszystkim o niepewną sytuację w światowym systemie bankowym _- twierdzi Roman Przasnyski, analityk Open Finance.

Co prawda polskie instytucje nie były narażone na ogromne fluktuacje i suchą stopą przechodziły przez najważniejsze _ stress testy _. Trzeba jednak pamiętać, że właściciele banków notowanych na GPW pochodzą często z krajów zadłużonej strefy euro.

_ - Największe banki działające w Polsce - PKO BP i Pekao SA - spełniają jednak wymogi umożliwiające przeznaczenie części zysku na dywidendy _ - powiedział PAP zastępca przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego Wojciech Kwaśniak.

Inwestorzy nie wierzą w dywidendę?Gracze, którzy budują portfel licząc na sporą wypłatę z zysków,do tej pory byli w mniejszości. Strategia _ kupuj i trzymaj _, bazująca w dużej mierze na wypłacie dywidendy, sprawdza się raczej najbardziej rozwiniętych rynkach akcji w Stanach Zjednoczonych lub Japonii. Analitycy zauważają jednak odwrócenie tego trendu.

W Polsce jest miejsce na fundusz dywidendowy? Czytaj na drugiej stronie

_ - Do tej pory gracze nie liczyli się z dywidendami, ich stopa stanowiła góra 2, 3 procent. Od dwóch lat obserwujemy jednak, że spółki zaczynają tworzyć politykę dywidendową, co w przyszłości przełoży się na wzrost zainteresowania tym aspektem inwestowania - _ twierdzi Roman Przasnyski.

Czytaj więcej [ ( http://static1.money.pl/i/h/220/m92636.jpg ) ] (http://www.money.pl/gielda/wiadomosci/artykul/jaka;dywidende;wyplaci;pzu;sa;pierwsze;szacunki,13,0,1046541.html) *Dwa miliardy złotych dywidendy? To możliwe * Analitycy JP Morgan spodziewają się, że PZU wypłaci z zysku netto za 2011 rok co najmniej 24 zł dywidendy na akcję. W portfelach opartych na dywidendach wciąż jednak dominują spółki, w których duży udział ma Skarb Państwa. Rząd na zgromadzeniach akcjonariuszy zazwyczaj obstaje przy wypłacie większości zysku.

_ - Skarb Państwa zachowuje się racjonalnie, gra tak samo, jak prywatny inwestor. Jeśli nie opłaca się mu sprzedać akcji, a musi wypracować zysk, to głosuje za wypłatą dywidendy. Dzięki temu inwestorzy mogą budować portfel oparty na polityce dywidendowej - _ dodaje Przasnyski.

_ - Dlatego na polskim rynku powoli pojawia się miejsce na fundusz dywidendowy _ - twierdzi Paweł Cymcyk, analityk ING TFI. Jednak na portfel z _ prawdziwego zdarzenia _trzeba poczekać jeszcze przynajmniej 10 lat, kiedy Skarb Państwa pozbędzie się większości udziałów w spółkach.

_ - Stopa wypłaty powoli zaczyna robić się atrakcyjna dla inwestorów. Należy jednak mieć na uwadze, że taka inwestycja niesie za sobą jeszcze ogromne ryzyko polityczne. Może się bowiem zdarzyć, że rząd bardzo atrakcyjnie sprzeda papiery dłużne i zrezygnuje z wypłaty dywidendy - _ dodaje Paweł Cymcyk.

Co się dzieje na NewConnect?Decyzja o podziale zysku nie zawsze jest szczęśliwą informacją dla posiadaczy akcji. Właściciele, którzy na to się decydują, w świadomy sposób ograniczają sobie nakłady na nowe inwestycje, co w przyszłości może przerodzić się w spadek wartości firmy. Dlatego zastanawia sytuacja na rynku NewConnect, na którym w ubiegłym roku 14 firm podzieliło się zyskiem. W tym roku ma być ich już kilkadziesiąt.

Polityka dywidendowa to w gruncie rzeczy decyzja właścicieli spółki, jak podzielić zysk Czytaj więcej [ ( http://static1.money.pl/i/h/31/m24095.jpg ) ] (http://www.money.pl/gielda/wiadomosci/artykul/zarzad;tp;sa;zarekomendowal;wyplate;dywidendy,243,0,1045235.html) *Zarząd TP SA zarekomendował wypłatę dywidendy * Zarząd Telekomunikacji Polskiej (TPSA) zarekomendował Walnemu Zgromadzeniu uchwalenie dywidendy z zysku za 2011 r. w wysokości 1,50 zł na akcję. przedsiębiorstwa w danym roku. Firma może rozdać go akcjonariuszom, lub zdecydować się na zatrzymanie środków na inne cele, na przykład rozwojowe. Decyzja o wypłacie wysokiej dywidendy małych firm jest zaskakująca, bowiem te co do zasady powinny zatrzymywać zyski na nowe inwestycje, na przykład w nowe technologie.

_ - Na tym rynku pojawiają się jednak firmy, które z nowymi technologiami nie mają nic wspólnego. W takim razie to lepiej dla akcjonariuszy, jeśli pizzeria, serwis internetowy lub firma rozwożąca wodę - a takich w ASO nie brakuje - wypłacą dywidendę. Jednak co do zasady, firmy rozwijające się powinny reinwestować zysk - _ tłumaczy Paweł Cymcyk.

Jak załapać się na dywidendę?

Pierwszą w tym roku wypłatę dostaną akcjonariusze spółki Macrologic. Wartość na jedną akcję wynosi 2,50 złotego, przy wczorajszej cenie zamknięcia 39,8 złotego. Spółka wypłaci środki już 16 kwietnia. Przed inwestycją należy jednak pamiętać, że zakup akcji w tym dniu nic nie da.

Każda spółka, która chce podzielić się zyskiem, musi podać tak zwany dzień dywidendy. W przypadku Macrologic, spółka uchwaliła go datę na 2 kwietnia. Inwestor musi jednak kupić udziały firmy trzy dni robocze wcześniej (czyli 28 marca), aby akcje były zaksięgowane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych.

Ta transakcja i tak nie oznacza pewnego zysku. Trzeba się bowiem liczyć, że kurs akcji spółki w dniu wypłaty dywidendy może spaść.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.