Bank Pekao oczekuje na dzisiejszej pierwszej w tym roku aukcji 5-letnich obligacji rentowności w okolicach 2,35-2,37%, podała instytucja. Ministerstwo Finansów zaoferuje 5-letne papiery serii PS0421 o wartości 2,5-4,5 mld zł.
"Spodziewamy się rentowności w okolicach 2,35-2,37% oraz sprzedaży na poziomie zbliżonym do górnej granicy oferowanego przedziału (2,5-4,5 mld zł) - czytamy w raporcie przedaukcyjnym banku Pekao.
Oferowana seria obligacji była ostatnio sprzedawana na przetargu zamiany 10 grudnia 2015 r. z rentownością 2,477%. Obecnie rentowności w tym segmencie krzywej rentowności kształtują się na niższych poziomach.
"Od początku roku mamy do czynienia z podwyższoną niepewnością na rynkach światowych w związku z napływem negatywnych informacji z Chin (gwałtowne spadki na giełdach, osłabienie CNY). Pomimo niekorzystnego otoczenia zewnętrznego w ostatnich dniach, spodziewamy się udanej aukcji. Na koniec listopada ponad 50% dotychczasowych emisji PS0421 znajdowało się w portfelach banków i to ich decyzje będą miały kluczowe znaczenie dla wyników przetargu" - podał bank.
Według Pekao, biorąc pod uwagę preferencyjne traktowanie papierów skarbowych przy obliczaniu podstawy podatku od instytucji finansowych, banki powinny być zainteresowane nabywaniem obligacji z relatywnie płynnego segmentu krzywej. Wsparciem może okazać się także zbliżający się odkup OK0116, gdzie zaangażowanie banków sięga blisko 30%. Mniejsze zainteresowanie aukcją jest natomiast możliwe ze strony inwestorów zagranicznych, którzy posiadają ok. 25% emisji PS0421.
"Znaczący poziom prefinansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa (ok. 20%) pozwoli emitentowi na elastyczność w akceptacji ofert zakupu. Jednocześnie jednak plany emisyjne Ministerstwa Finansów na 1Q16 są znaczące (intencja sfinansowania 50% potrzeb pożyczkowych na 2016 r.)" -podsumował bank.
(ISBnews)
