"Mimo iż tegoroczny zysk netto banku będzie zdecydowanie wyższy od ubiegłorocznego, trudno mówić o istotnej poprawie sytuacji finansowej. Lepszy wynik netto to w głównej mierze efekt niższego podatku dochodowego oraz zmian wynikających z ustawy o Funduszu Poręczeń Unijnych" - napisał w raporcie Dariusz Nawrot, analityk BM Banku BPH.
Według niego akcje Pekao SA wyceniane są obecnie z premią do pozostałych dużych banków giełdowych, a także powyżej wartości wynikającej z wyceny modelem zdyskontowanych dywidend.
Zdaniem BM Banku BPH w krótkim terminie negatywnie na notowania akcji Pekao SA może przekładać się giełdowy debiut PKO BP. Analitycy BM Banku BPH, że inwestorzy mogą być skłonni do przesuwania części środków z akcji Pekao SA do PKO BP, w związku z większymi możliwościami redukcji kosztów w PKO BP.
BM Banku BPH szacuje, że Pekao SA osiągnie w 2004 roku zysk netto na poziomie 1,320 mld zł.
Po trzech kwartałach 2004 roku Pekao SA osiągnął zysk netto równy 1,002 mld zł, w porównaniu do 757,8 mln zł po trzech kwartałach roku 2003. Wynik po dziewięciu miesiącach 2004 roku okazał się lepszy od wyniku z całego 2003 roku, kiedy to bank zanotował 919,12 mln zł zysku netto.
Zdaniem analityków BM Banku BPH bardzo dobry rezultat Pekao na poziomie netto będzie przede wszystkim efektem obniżenia stopy podatku CIT, co nie wystąpi w kolejnych latach.
W dniu wydania rekomendacji jedna akcja Pekao SA kosztowała na zamknięciu 127,5 zł, a w piątek sesja zakończyła się wyceną akcji banku na poziomie 131,5 zł.
