Sprzedawaj akcje w maju i uciekaj z giełdy? Niekoniecznie

Początek roku nie wypada na korzyść posiadaczy akcji największych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. Od trzeciego stycznia, czyli dnia, w którym WIG20 wyznaczył swój tegoroczny rekord, indeks osunął się już o kilkanaście procent. W tym czasie rosły zarówno europejskie, jak i amerykańskie giełdy.

Zobacz, jak WIG20 wypada na tle najważniejszych światowych indeksów src="http://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1357286400&de=1367334900&sdx=0&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=WIG20&colors%5B0%5D=%231f5bac&s%5B1%5D=DAX&colors%5B1%5D=%23e823ef&s%5B2%5D=CAC&colors%5B2%5D=%23ef2361&s%5B3%5D=S%26P&colors%5B3%5D=%234dadff&fg=1&w=600&h=300&cm=1&lp=3&rl=1"/>Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej

- _ Ostatnie spadki na GPW uwzględniają już jednak szereg ryzykownych elementów związanych z pogorszeniem klimatu inwestycyjnego wokół spółek surowcowych (przynajmniej w perspektywie pierwszego półrocza) oraz mniej optymistyczne scenariusze dla pojawienia się wzrostu aktywności gospodarczej w polskiej gospodarce w drugiej połowie tego roku _- uspokaja Maciej Bobrowski, dyrektor Wydziału Analiz i Informacji w DM BDM. Dodaje jednak, że najbliższy okres może być dla inwestorów wymagający.

- _ Dla krajowego rynku akcji do głównych ryzyk zaliczamy - silniejszy niż zakładają obecne modele - negatywny wpływ spadku aktywności gospodarczej na wyniki spółek. Dodatkowo należy liczyć się z istotnym pogorszeniem nastrojów społecznych i związanych z tym perturbacji na krajowej scenie politycznej. Niepokoić mogą także spekulacje na temat planowanych zmian w zasadach działania OFE, co może mieć istotne znaczenie dla przyszłego kształtu krajowego rynku akcji _ - punktuje Bobrowski.

Sell in May and go away?

Jedna z najpopularniejszych giełdowych maksym w luźnym tłumaczeniu głosi _ sprzedawaj w maju i uciekaj _. Odnosi się ona głównie do statystyk z rynku amerykańskiego, z których wynika, że od maja do października ceny akcji rosną średnio znacznie wolniej niż w okresie od października do maja. Money.pl zapytał zatem rynkowych ekspertów, czy w tym roku ma ona szansę sprawdzić się na rodzimej giełdzie.

- _ Każda maksyma ma tę wadę, że działa wybiórczo - raz tak, raz nie. Zamiast "złotych reguł" lepiej postarać się samemu ocenić bieżącą sytuację i podjąć odpowiednie kroki. Ponieważ przed światową i polską gospodarką jest jeszcze sporo ryzyka zalecamy - w oczekiwaniu na przejaśnienie - selektywne zakupy akcji _ - radzi Artur Iwański, szef biura analiz DM PKO BP.

- _ Ewidentnie jesteśmy w bardzo ryzykownym momencie _ - potwierdza Tomasz Mazurczak, szef działu analiz Trigon DM. - _ Gospodarki produkują słabe dane makro, spadek ceny złota "poinformował" nas, że inflacji nie będzie, a Japończycy brawurowym programem QE chcą uciec przed deflacją _ - argumentuje Mazurczak. Zaleca jednak, by - obstawiając odbicie w gospodarce - część oszczędności ulokować w akcjach. _ - Powiedzmy, że 30-40 procent warto przeznaczyć na inwestycje w akcje _.

WIG20 w górę o niemal 20 procentZe swoimi przedmówcami zgadza się Łukasz Bugaj z DM BOŚ: - _ Po tak istotnej zniżce sprzedaż akcji nie ma raczej sensu. Choć maj w zgodzie ze swoją nie najlepszą opinią nadal nie musi przynieść przełomu, to wraz z końcem pierwszej części roku wielkimi krokami zbliżać się powinien okres powrotu zwyżek na krajowy parkiet _.

Zdaniem Bugaja dobrym pomysłem jest wykorzystanie obecnej słabości na akumulowanie akcji w oczekiwaniu na - _ bardziej udane dla inwestorów _- drugie półrocze 2013 roku. Według analityka DM BOŚ, indeks największych spółek ten rok może zakończyć nawet w okolicach 2.750 punktów. Licząc od zamknięcia ostatniej sesji kwietnia, indeks musiałby pójść w górę o 18,6 procent.

- _ W horyzoncie trzymiesięcznym spodziewamy się indeksu WIG20 na poziomie zbliżonym do obecnego z zakresem wahań sięgającym od 2.220 do 2.340 punktów. Prognoza na koniec roku to 2.750 punktów - _deklaruje równie optymistycznie Artur Iwański z DM PKO BP.

Pozostaje zatem pytanie, czy szukając konkretnych spółek do swojego portfela inwestycyjnego lepiej skupić uwagę na blue chipach, czy może szukać w znacznie szerszym gronie spółek średnich i małych. Na pierwszą opcję zdecydowałby się zarówno Łukasz Bugaj z DM BOŚ, jak i Tomasz Mazurczak z Trigon DM.

- _ Gorsze zachowanie dotychczas i plany wypłaty sowitych dywidend zapewne skuszą wielu inwestorów do zainteresowania się spółkami, w których głównym rozgrywającym jest Skarb Państwa. Nie oznacza to jednak, że należy zapomnieć o mniejszych spółkach. W ich wypadku kluczowa będzie jednak właściwa selekcja _ - uważa Bugaj.

- _ Postawiłbym na odreagowanie na dużych spółkach, które dotychczas były pod presją zagranicznych inwestorów. Odbicie może zgotować skwantyfikowanie ryzyka związanego z działalnością Otwartych Funduszy Emerytalnych i początek sezonu dywidendowego. Z kolei mniejsze spółki podążą za dużymi _ - prognozuje Mazurczak.

Na które spółki postawić?

Money.pl poprosił także giełdowych ekspertów o wytypowanie spółek, które ich zdaniem mogą być obecnie atrakcyjnym celem dla inwestorów. Ich typy zawiera poniższa tabela. Więcej niż raz wskazana została tylko jedna spółka - PZU.

źródło: Money.pl na podstawie opinii analityków, kolejność spółek alfabetyczna

- _ Poza spółkami płacącymi dywidendy wyższe niż aktualne stopy procentowe warto także zwrócić uwagę na spółki prowadzące udaną restrukturyzację kosztów. Spółki te w odchudzonej strukturze i z poprawioną efektywnością mają szansę skorzystać z odbicia na rynku - _prognozuje Piotr Łopaciuk z DM PKO BP.

Wszyscy analitycy, z którymi rozmawiał Money.pl w jednej kwestii są w 100 procentach zgodni. Rynek w najbliższym czasie nie będzie należał do najłatwiejszych, dlatego kluczowe znaczenie dla wyników osiąganych przez inwestorów będzie miała odpowiednia selekcja spółek.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora oraz analityków i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.