Analitycy DM BDM, w raporcie z 16 października wydali pierwszą rekomendacją dla spółki Zakłady Azotowe Puławy. Zalecenie brzmi akumuluj, a cena docelowa akcji spółki to zdaniem analityków 200 zł. Rekomendacja została wydana przy kursie 179 zł.
Analitycy podali w raporcie, że spółka jest relatywnie najtańsza z podmiotów tworzących Grupę Azoty przy wycenia na poziomie 5-krotności zysku EBITDA w latach 2014-2015. Tymczasem wycena samej Grupy Azoty to 6-krotność EBITDA, a ZCh Police wyceniane są nawet na ośmiokrotność zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację.
_ - Powyższe dyskonto uważamy za nieuzasadnione, zwracając uwagę na doinwestowany, zintegrowany i elastyczny majątek produkcyjny, największą ekspozycję na nawozy azotowe w tym perspektywiczny RSM (jedyny producent w Polsce), a także wysoką zdolność dywidendową _ - napisano w raporcie.
_ - Spółka posiada rekordowe poziomy gotówki netto i ma zdecydowanie mniejsze potrzeby inwestycyjne wobec większego zapotrzebowania Grupy Azoty. W rezultacie oczekujemy, że zaproponowana przez zarząd dywidenda 8,5 zł na akcję może zostać znacznie podwyższona _ - dodano.
Prognoza DM BDM dla ZA Puławy na bieżący rok to 363,6 mln zł zysku netto i 3,683 mld zł przychodów. W 2014 roku zysk netto spółki może zdaniem analityków BDM wzrosnąć do 381,5 mln zł, przy nieznacznym spadku przychodów do 3,681 mld zł.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy src="http://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1446444000&de=1446480600&sdx=0&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=DAX&colors%5B0%5D=%230082ff&s%5B1%5D=CAC&colors%5B1%5D=%23e823ef&s%5B2%5D=FTSE&colors%5B2%5D=%23ef2361&s%5B3%5D=WIG20&colors%5B3%5D=%234dadff&fr=1&w=605&h=284&cm=1&lp=1"/>
