Agencja ratingowa EuroRating obniżyła rating kredytowy spółce Murapol o jeden stopień z BB do BB-. Deweloper zapowiada, że wyniki za drugie półrocze dowiodą jego dobrej kondycji finansowej.
Obniżenie ratingu jest związane z pogorszeniem sytuacji finansowej spółki, jakie nastąpiło w 2017 roku. Na skutek poniesionych w ubiegłym roku wysokich nakładów na zakup gruntów oraz dokonanych znaczących pasywnych inwestycji kapitałowych (akcje spółek Skarbiec Holding S.A. i Polnord S.A.) znacząco wzrosły zobowiązania spółki – w tym dług oprocentowany. Wskaźnik ogólnego zadłużenia (wg sprawozdania pro forma) wzrósł na koniec 2017 roku do 79 proc. (wobec 71 proc. w roku wcześniejszym). Dług oprocentowany netto wzrósł dwukrotnie.
Ustawa deweloperska może przynieść nowe trudności
Wzrost zadłużenia i niekorzystne zmiany jego struktury terminowej przyczyniły się również do pogorszenia płynności finansowej Murapolu.
Agencja zwraca uwagę na ryzyko dla całej branży, jakie w dłuższym horyzoncie związane jest z zaproponowanym przez UOKiK projektem zmiany tzw. ustawy deweloperskiej, zakładającym praktyczną likwidację funkcjonowania otwartych rachunków powierniczych. Wejście tej zmiany w życie byłoby dla firm deweloperskich bardzo niekorzystne, ponieważ oznaczałoby konieczność finansowania całości kosztów realizowanych inwestycji budowlanych z własnych środków.
Firma ratingowa doceniła działania podjęte w ostatnim czasie przez nowy zarząd Murapolu, zmierzające do wzmocnienia sytuacji finansowej i płynnościowej spółki.
Perspektywa ratingu została określona jako stabilna, co oznacza, że w najbliższych 12 miesiącach rating ten nie powinien ulec zmianie.
Murapol: Oddajemy więcej mieszkań niż rok temu
Murapol nie zgadza się z tak surową oceną. Swoją sytuację finansową ocenia jako stabilną.
- Należy zwrócić uwagę, że spółka spodziewa się znacznych wpływów z podpisanych z klientami umów dotyczących sprzedaży mieszkań, które będą wydawane w kolejnych miesiącach, co daje stabilną perspektywę dla dalszej poprawy profilu kredytowego Grupy w średnim terminie. Warto podkreślić, że przyjęty przez Grupę Murapol model biznesowy w zakresie akwizycji gruntów pozwoli jej zachować ponadprzeciętne rentowności na realizowanych projektach inwestycyjnych, pomimo zauważalnego na rynku wzrostu cen nieruchomości – deklaruje w skierowanym do money.pl komunikacie.
Czytaj też: * *KNF prześwietla obligacje Murapolu. Spółka deweloperska trafiła pod lupę nadzoru jako kolejna po Getbacku
Ponadto zwraca uwagę, że Murapol planuje oddać w tym roku znacznie więcej mieszkań niż w poprzednim, więc siłą rzeczy, "zapasy finansowe" spółki są niższe.
- Cel przekazań w 2018 roku wynosi 2,6 tys. lokali mieszkalnych, wobec 1,15 tys. w ub.r. Ten ponad dwukrotny wzrost przekazań będzie odzwierciedlony w wynikach finansowych Grupy - ze względu na typową dla deweloperów sezonowość w II półroczu 2018 roku – zapewnia.
Murapol nie widzi też zagrożenia we wspomnianej przez agencję likwidacji otwartych rachunków powierniczych.
- Po pierwsze, harmonogram potencjalnej implementacji ustawy może dotyczyć biznesu deweloperskiego najwcześniej w 2020 roku (o ile zostanie ona w obecnym kształcie uchwalona). Ponadto ustawa dotknęłaby całą branżę, ale w stopniu relatywnie mniejszym największych deweloperów. Ponadto spółka rozważa wdrożenie rozwiązań, które pozwolą minimalizować jej ewentualne skutki – np. kredyty projektowe – wyjaśnia.
Masz newsa, zdjęcie lub filmik? Prześlij nam przez * *dziejesie.wp.pl
