O ponad 25 proc. spadły zyski dwudziestu największych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. W trzy miesiące zarobiły "na czysto" nieco ponad 6 mld zł. Najbardziej rentowną grupą okazała się PGNiG. Ze znacząco mniejszymi zyskami musieli pogodzić się właściciele BZ WBK, PKN Orlen i Energi. Straty notują odzieżowe LPP i CCC.
W poniedziałek ostatnie największe spółki z warszawskiej giełdy publikowały wyniki za pierwsze trzy miesiące tego roku. Sprawdziliśmy, jak w obliczu obniżenia perspektywy ratingu przez agencję Moody's i ostatnich dużo gorszych od oczekiwań danych na temat wzrostu gospodarczego w Polsce, radzą sobie krajowe blue chipy.
| Największe giełdowe spółki (skład indeksu WIG20) | |
|---|---|
| --- | --- |
| Alior Bank | LPP |
| Asseco Poland | mBank |
| BZ WBK | Orange |
| CCC | Pekao |
| Cyfrowy Polsat | PGE |
| Enea | PGNiG |
| Energa | PKN Orlen |
| Eurocash | PKO BP |
| KGHM | PZU |
| Lotos | Tauron |
| źródło: money.pl |
Okazuje się, że po bardzo słabym 2015 roku, początek tego roku pod względem zysków największych polskich spółek również nie należy do najlepszych. Łączny zysk netto wyniósł w pierwszym kwartale 6,38 mld zł. To o jedną czwartą gorszy wynik niż w tym samym okresie poprzedniego roku. Złożyły się na to o 6,6 mld zł mniejsze przychody ze sprzedaży, które spadły do 78 mld zł.
Wartościowo znacząco mniej zarobiły porównując rok do roku Bank Zachodni WBK i PKN Orlen. W obu przypadkach zyski spadły o ponad 400 mln zł (około 50 proc.). Aż 98 proc. niższy zysk zanotował trzeci dostawca energii w Polsce - Energa (spadek z 352 mln zł do 8 mln zł).
Również pozostałe banki, a także PZU i grupy energetyczne zgrupowane w WIG20, musiały pogodzić się z gorszymi wynikami. Presję na te dwa strategiczne sektory gospodarki wywołuje z jednej strony otoczenie - obawy o kondycję sektora finansowego w Europie i niskie ceny surowców, a także działania rządu, który m.in. wprowadził podatek bankowy i kosztem energetyki ratuje górnictwo. Wyjątkiem jest tu Enea, która miała zysk o 8 mln zł wyższy niż rok wcześniej.
Kto stracił, a kto zarobił najwięcej?
Powyższe spółki nie mają wielu powodów do zadowolenia, ale przynajmniej są na plusie. Tego samego nie mogą powiedzieć właściciele odzieżowych grup LPP (marki Reserved, Cropp, House) i CCC. Pierwsza z nich ten kwartał kończy ze stratą już trzeci rok z rzędu. Co niepokojące, za każdym razem jest ona coraz większa.
| Zyski największych giełdowych spółek (w mln zł) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Spółka | zysk netto I kw. 2016 | zysk netto I kw. 2015 | zmiana zysków % | Spółka | zysk netto I kw. 2016 | zysk netto I kw. 2015 | zmiana zysków % |
| Asseco Poland | 66 | 77 | -15% | LPP | -65 | -37 | - |
| Alior Bank | 80 | 91 | -12% | mBank | 307 | 450 | -32% |
| BZ WBK | 556 | 1 035 | -46% | Orange | 98 | 171 | -43% |
| CCC | -18 | 6 | - | Pekao | 573 | 624 | -8% |
| Cyfrowy Polsat | 175 | 170 | 3% | PGE | 870 | 1 095 | -21% |
| Enea | 273 | 265 | 3% | PGNiG | 1 386 | 1 243 | 12% |
| Energa | 8 | 352 | -98% | PKN Orlen | 337 | 756 | -55% |
| Eurocash | 1 | -3 | - | PKO BP | 638 | 647 | -1% |
| KGHM | 161 | 397 | -59% | PZU | 486 | 941 | -48% |
| Lotos | 105 | -101 | - | Tauron | 323 | 502 | -36% |
| źródło: money.pl na podstawie danych z raportów finansowych spółek |
Na palcach jednej ręki można policzyć spółki, które poprawiły wyniki. Oprócz wspomnianej wcześniej Enei, takim osiągnięciem może pochwalić się tylko Cyfrowy Polsat i PGNiG. Gazowy gigant, podbijając zysk o 12 proc., jest najbardziej rentowną grupą wśród spółek z WIG20. Jako jedyna przebiła miliard złotych i to wyraźnie (1,38 mld zł). Druga pod tym względem PGE zarobiła "na czysto" 870 mln zł.
Dla PGNiG jest to drugi najlepszy kwartał w historii. Duża w tym zasługa zysków na dystrybucji gazu. Koncern zarabia coraz więcej na odbiorcach detalicznych. Mimo spadku kosztu zakupu surowca aż o 15 proc., ceny zmniejszyły się o niecały 1 proc. Przychody PGNiG ze sprzedaży w tym samym czasie zwiększyły się o 6 proc.
Ogromny progres zrobił w ciągu roku Lotos. Paliwowy gigant zarobił w pierwszym kwartale tego roku 105 mln zł. Przed rokiem niemal tyle samo (101 mln zł) był pod kreską. Korzystny wpływ na wyniki miały w ostatnim czasie wahania kursów walut, w tym dolara, który wsparł poziom realizowanych przez firmę marż.
Spadek zysków równy przecenie akcji na giełdzie
Inwestorzy docenili wyniki Lotosu. Spółka jest jedną z trzech, która na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy nie przyniosła strat posiadaczom akcji. Reszta blue chipów przyczyniła się do ponad 25-proc. obniżki notowań indeksu. Co ciekawe, WIG20 w ciągu roku stracił niemal tyle samo, ile wyniósł spadek zysków spółek wchodzących w jego skład.
| Łączne przychody i zyski spółek z WIG20 oraz notowania indeksu | |||
|---|---|---|---|
| wskaźnik | I kw. 2016 | I kw. 2015 | zmiana procentowa |
| przychody (w mln zł) | 78 071 | 84 674 | -8% |
| zyski netto (w mln zł) | 6 360 | 8 681 | -27% |
| kurs indeksu WIG20 (na dzień 13 maja 2016/2015) | 1 815 | 2 540 | -29% |
| źródło: money.pl na podstawie danych z raportów spółek |
Zdecydowanym liderem wśród blue chipów, który dał zarobić posiadaczom jego akcji, był w ostatnim roku Eurocash (+30 proc.) - największa polska grupa zajmująca się hurtową dystrybucją produktów żywnościowych (w sieci jest ok. 13 tys. niezależnych sklepów detalicznych). Zysk na poziomie nieco ponad 1 mln zł, na tle innych spółek z WIG20 nie robi wrażenia, ale biorąc pod uwagę ponad 3 mln zł straty przed rokiem, to już całkiem niezłe osiągnięcie.
Gdy wartość rynkowa Eurocash wzrosła o 30 proc., w tym samym czasie o prawie połowę potaniały papiery KGHM. Nie ma w tym przypadku. Miedziowy gigant zanotował drugi największy spadek zysków (za Energą) - na poziomie 59 proc. W podobnych proporcjach mniejsze zyski przełożyły się na niższe notowania Orange i Asseco Poland.