25% oraz obniżką stopy lombardowej do poziomu 11.25%, czyli aż o 75 pb. co mogło zaskoczyć część inwestorów. Ruch ten jednak nie miał większego znaczenia z punktu widzenia międzynarodowych inwestorów, stąd dość spokojne zachowanie liry w ostatnich dniach. We wcześniejszych analizach sugerowaliśmy możliwość powrotu TRY w okolice tegorocznych szczytów, szczególnie w przypadku znacząco umacniającego się dolara. Należy jednak zauważyć, że część warunków ekonomicznych uległa na przestrzeni ostatnich dwóch miesięcy istotnym przeobrażeniom. Zmiana nastawienia Banku Turcji dotycząca perspektyw eksportu, wydaje się być uzasadniona w świetle pozytywnego wpływu na tureckich producentów, embarga rosyjskiego nałożonego na żywność z Unii Europejskiej. Co ma szanse w dłuższej perspektywie poprawić turecki bilans handlowy.
Dwa największe problemy tureckiej gospodarki, czyli strukturalna nierównowaga na saldzie rachunku bieżącego oraz wysoka inflacja, które były ze sobą w dużym stopniu związane, może nie uległy jeszcze rozwiązaniu, jednak z pewnością pojawiło się dla nich światełko w tunelu. Najważniejszym czynnikiem w tym wypadku są ceny surowców, a w szczególności ropy naftowej oraz gazu, które Turcja zmuszona jest importować, a ostatnie spadki cen w tym zakresie zaowocują znaczącą poprawą sytuacji chociażby tureckich producentów. Co przy stabilnej sytuacji wewnętrznej zarówno ekonomicznej jak i politycznej daje nadzieję na kontynuację poprawy w tureckiej gospodarce.
Jest obecnie za wcześnie żeby zmieniać całkowicie swoją strategię, ale w kontekście kolejnych tygodni, kiedy poznamy dane o inflacji oraz bilans handlowy warto zastanowić się nad taktycznymi pozycjami długimi na lirze i to zarówno w stosunku do euro jak i dolara.
USDTRY odbiło się w ubiegłym tygodniu od ważnej strefy oporu wyznaczonej przez 38.2 zniesienia Fibo oraz szczyt z 10 sierpnia. Kurs odbił się wczoraj do wsparcia na 2.1450/50 gdzie znajduje się 200 sesyjna średnia oraz szczyty z kwietnia i czerwca, jednak ruch ten spowodowany był obawami rynków związanymi z agresją na Ukrainie. Jeżeli uda się je przełamać to szanse na powrót do linii trendu poniżej 2.10 zdecydowanie wzrosną.
