Wartość środków, jakie napłynęły do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych w pierwszej połowie 2006 roku przekroczyła 3,8 mld PLN. To o +13,2% więcej niż w całym 2005 roku, gdy saldo inwestycji w jednostki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych wyniosło niemal 3,4 mld PLN. Oczywiście mówimy tu o różnicy między wartością środków wpłaconych i wycofanych. Wartość samych wpłat do 404 ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych przekroczyła w ciągu pierwszych 6 miesięcy 5 mld PLN.
Najwięcej środków nadal trafia do produktów na życie z funduszem, oferowanych osobom fizycznym w szerokiej sieci sprzedaży. Napływ środków do UFK dostępnych w ramach produktów „bez ograniczeń” przekroczył 2,4 mld PLN, czyli był niższy o -12% niż w całym ubiegłym roku. Jednak to nadal 2/3 całości salda. Drugą grupę produktów, pod względem wartości napływu środków do UFK, stanowią ubezpieczenia z funduszem dostępne dla wybranych klientów. Mamy tu na myśli produkty niedostępne w swobodnej sprzedaży, z reguły oferowane w ramach bancassurance lub dostępne dla klientów dysponujących odpowiednio wysokimi środkami. Ten segment rynku rozwija się głównie dzięki produktom inwestycyjnym opakowanym w polisę, przygotowywanym na potrzeby konkretnych banków.
Saldo wpłat i umorzeń do funduszy dostępnych w ramach Pracowniczych Programów Emerytalnych wyniosło w pierwszej połowie roku 187 mln PLN. To już zdecydowanie mniej niż w dwóch poprzednich przypadkach.
Jeszcze mniejsze znaczenie ma segment związany z Indywidualnymi Kontami Emerytalnymi prowadzonymi przez zakłady ubezpieczeń na życie, na które trafiło nieco ponad 60 mln PLN.
Jedyną grupą produktów, w przypadku których odnotowaliśmy ujemne saldo były programy ubezpieczeń grupowych. Pewna część wycofanych środków może trafiać do PPE w związku ze stopniowym przekształcaniem starych programów pozaustawowych. Znaczna część tego wyniku (ponad 120 mln PLN) przypada na fundusz PZU Stabilna Pogodna Jesień. Gdy popatrzymy na fundusze ubezpieczeniowe przez pryzmat prowadzonej przez nie polityki to okaże się, że najwięksi wygrani to UFK inwestujące choćby cześć aktywów na krajowym rynku akcji. To wynik obserwowanego przez nas od pewnego czasu zjawiska określanego mianem wzrostu „apetytu na ryzyko”. Dzięki kilkuletniej hossie na rynkach akcji, coraz częściej decydujemy się na przesuwanie swoich inwestycji w stronę bardziej ryzykownych produktów.
Największym zainteresowaniem w pierwszej połowie roku cieszyły się fundusze mieszane (grupa MIP). Saldo wpłat i wycofań do funduszy, których przeciętne zaangażowanie na rynku akcji oscyluje w granicach 50%, przekroczyło 1,4 mld PLN. To 5-ciokrotnie więcej niż napływ środków do tej samej grupy w pierwszej połowie 2005 roku. Tak dobry wynik funduszy mieszanych nie byłby możliwy bez dwóch zdarzeń:
- · prowadzonej w pierwszej połowie roku w placówkach PKO BP sprzedaży produktu pod nazwą Program Inwestycyjno Ubezpieczeniowy, oferowanego przez bank wraz z PZU Życie (+360 mln PLN)
- · aktywizacji sprzedaży programu inwestycyjneo-ubezpieczeniowego PROSPERITA, oferowanego w Pekao S.A. przez Allianz Życie (+400 mln dla ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego Pioneer Strategia Zrównoważona)
Na drugiej pozycji pod względem pozyskanych środków znajdują się produkty akcyjne (grupa AKP), do których wpłynęło 1,2 mld PLN. Również w tym przypadku swoje piętno odcisnęła wyjątkowa aktywizacja sprzedaży programu inwestycyjno-ubezpieczeniowego PROSPERITA (+228 mln PLN trafiło do UFK Pioneer Strategia Aktywna). Choć liderem w tej grupie jest CU Dynamiczny, do którego dzięki bardzo dobrym wynikom trafiło ponad 310 mln PLN. Rezultat CU w tym segmencie poprawił też drugi z dostępnych w tej firmie funduszy akcyjnych CU Akcji (+78 mln PLN). W obu przypadkach szczegółowe dane wskazują na to, że znaczący napływ był wynikiem konwersji jednostek innych funduszy pozostających w ofercie CU Życie.
Ponad 100 mln PLN trafiło również do unit-linked dostępnych w różnych firmach, ale opartych na jednostce funduszu inwestycyjnego Arka BZ WBK Akcji. To lider wyników wśród funduszy akcyjnych i włączenie do oferty trzech ubezpieczycieli związanych z nim UFK nie mogło pozostać bez echa.
Trzeci wynik pod względem napływu środków do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych zanotowaliśmy w grupie funduszy stabilnego wzrostu (SWP). Rezultat z pierwszego półrocza, +440 mln PLN, był lepszy od ubiegłorocznego o ponad 60%. Liderem w tej grupie był fundusz PZU Pogodna Przyszłość Stabilnego Wzrostu, do którego trafiło ponad 150 mln PLN. Jednocześnie największy odpływ środków odnotowaliśmy w przypadku PZU Stabilnej Pogodnej Jesieni (saldo -123 mln PLN), co może sugerować konwersję programów ubezpieczeń grupowych na PPE. Kolejne miejsca pod względem napływu środków przypadły CU Stabilnego Wzrostu (blisko 115 mln PLN) oraz funduszowi ING Mieszany (ponad 80 mln PLN).
W pierwszej połowie roku fundusze stabilnego wzrostu nieznacznie wyprzedziły pozostałe produkty oferujące jednostki denominowane w PLN (grupa XXX). Liderem w tym gronie zostały fundusze dostępne w ofercie przygotowanej przez PZU Życie dla wybranych banków - PZU DB Invest UFK, PZU Millegwarancja UFK, PZU Program Inwestycyjny Prestige UFK oraz PZU Kapitał Plus UFK pozyskały łącznie 300 mln PLN nowych środków.
Dodatnim saldem wpłat i wycofań w pierwszym półroczu mogą się również pochwalić ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe należące do grupy RPP (pieniężne i gotówkowe), do których trafiło ponad 300 mln PLN. To chyba rezultat doświadczeń nabytych w przeszłości gdy okazało się, że fundusze dłużne – wykorzystywane często jako oaza w niespokojnych czasach, również mogą przynosić straty. Ta bolesna, dla niektórych, edukacja wpłynęła na rosnące znaczenie funduszy z grupy RPP.
Pozostałe grupy w których odnotowaliśmy nadwyżkę wpłat nad umorzeniami to unit-linked oparte na tytułach uczestnictwa zagranicznych funduszy inwestycyjnych (grupa XXXW), do których trafiło +154 mln PLN oraz fundusze akcji zagranicznych (grupa AKZ). W trzech pozostałych przypadkach (fundusze gwarantowane – GWA, polskich papierów dłużnych – PDP oraz mieszanych zagranicznych – MIZ) wartość wypłat przewyższała dokonane wpłaty.
Liderem pierwszego półrocza w zakresie napływu środków zostało PZU Życie, które pozyskało do UFK oferowanych w ramach swoich produktów 790 mln PLN. Warto zwrócić uwagę, że prawie 85% tej kwoty trafiło produktów inwestycyjno-ubezpieczeniowych oferowanych w kanale bancassurance. Z uwagi na jednorazowość niektórych z nich (zamknięty okres subskrypcji) trudno zakładać, że wynik ów da się proporcjonalnie powtórzyć w przyszłych okresach (szczególnie utrzymać dynamikę w przyszłych latach).
Kolejne podmioty, których UFK zebrały ponad 700 to AEGON i Allianz Życie. Pierwszy z nich skutecznie korzysta z przewagi prawno-podatkowej, jaka posiadają produkty ubezpieczeniowe nad funduszami inwestycyjnymi. To główny atut wykorzystywany przez tzw. niezależnych doradców, którzy dzięki temu dość łatwo znajdują nabywców na wszelkiego rodzaju programy inwestycyjno-ubezpieczniowe. Reszty dopełnia dostępność produktu w placówkach Citibank Handlowy.
W przypadku Allianz Życie mamy do czynienia z przypadkiem podobnym jak w PZU z tą różnicą, że PROSPERITA jest oferowana w palcówkach Pekao S.A. w sposób ciągły. Jednak w całym 2005 roku trafiło do tych funduszy niewiele ponad 100 mln PLN co dość wyraźnie pokazuje, że istotny wpływ na skalę napływu środków do tego typu produktów ma odpowiednie ukierunkowanie sieci sprzedaży.
Czwarte miejsce pod względem napływu środków w pierwszej połowie roku przypadło potentatowi na rynku produktów z lokatą na ryzyko ubezpieczającego, czyli Commercial Union. 14 ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych tej firmy pozyskało ponad 605 mln PLN i jest to wynik wypracowany w przeważającej części na produktach ze składką regularną, co czyni zeń zdarzenie w gronie liderów wyjątkowe. Szczególnie, że dwa kolejne zasługujące na uwagę rezultaty należą do Skandii (prawie +250 mln PLN) i Nordea Życie (blisko +150 mln PLN), które również korzystają z boomu na produkty inwestycyjne oparte na jednorazowej składce.
W sumie do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych sześciu wymienionych firm trafiło 3,2 mld PLN, czyli prawie 85% łącznego salda wpłat i umorzeń dla rynku produktów, w których ryzyko ponosi ubezpieczający.